广电运通再次增持神州控股，港版“宝万之争”大戏渐入高潮？
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文 | 陈家文
要数最近财经市场上最引人关注的事件，那么A股市场上的宝能万科的股权争夺战之激烈，牵扯的利益关系之复杂，关注观众数量之庞大，绝对当属头条!
然而，其实港股市场也并不寂寞，近日，一则与宝万之争的故事版本极为相似的股权争夺战也轰然打起，虽然涉及的资产规模和关注程度不及宝万之争的头条，但也足够精彩!
广电运通再次增持神州控股
7月7日晚间，A股上市公司广电运通(002152)披露公告，公司使用自有资金继续购买了在香港联交所主板上市的神州控股(00861.HK)的普通股股票，截至2016年6月30日收盘共持有神州控股1.776亿股普通股，占神州控股已发行普通股总股份11.77亿股的15.09%。
一股无声的战火硝烟弥漫起来，双方阵营的股权争夺战愈演愈烈!
其实这则港版的宝万之争早在今年3月份便正式上演。
今年的3月起，内地A股上市公司广电运通便开始打港股神州控股的注意。在3至6月期间，其在多次在二级市场上增持神州控股的股份，截至2016年6月22日收盘已成功持有神州控股1.677亿股普通股，占神州控股总股份的14.25%。也就是说广电运通通过连续的增持已经成为了神州控股的第一大股东，并且持股比例在不断攀升。而此时，神州控股董事长郭为持有神州控股的比例还是仅有6.59%。
期间，而为了阻挡来势汹汹的广电运通，神州控股管理层也没闲着，也使出了不少反击的招数，包括尝试做空股价来反击，通过控股公司神州信息和慧聪网大笔增持公司股份来救场子，甚至一度计划着祭出毒丸计划，引入通过配股购买资产形式引入合作第三方(疑为惠州百利宏控股集团，其董事长黄少康，且是香港创业板上市公司DX.COM控股的主席)，意图冒险稀释广电运通的股份比例，重新夺回大股东的地位。
但就算神州控股管理层抛出“毒丸”，也未能奈何得了广电运通，7月7日晚间的的这份最新的公告证明，广电运通还是把神州控股股份比例轻松增持到了15.09%。
股权不集中，神州控股的生死命门
此次广电运通再次以强势的态度向神州控股发出进攻信号，充分体现了广电运通对神州控股的垂涎之心。
没办法，对广电运通来说，神州控股实在是太具有诱惑力了。
单从其资产估值而言，神州控股便持有A股上市公司神州信息42.44%的股权、A股上市公司鼎捷软件3.89%的股权，以及香港上市公司慧聪网16.44%的股权，仅是持有的这三家上市公司股权市价几乎是自身市值的两倍了。更别提智慧城市、供应链(电商)管理、智慧农业、金融服务四大明显具有极好的发展前景的业务板块了。
此外，神州控股目前在软件和信息技术服务业、中国银行业IT解决方案行业领域处于明显的行业领先地位。而广电运通也是全球领先的金融智能设备及系统解决方案提供商，对于广电运通而言，如果能早日拿下神州控股的控股权，不但可以占到极大的估值便宜，在后续实施金融服务外包全产业链的战略布局乃至A股市场喜闻乐见的资本运作带来的种种好处，也绝对是个不得不心动的天大好处。
而这么好的公司，其股权结构却非常分散，作为董事会主席兼公司创始人的郭为只持有6.6%的股份，并且没有任何股东持有的股份超过15%，可以说神州控股如A股的万科一样，是一家没有控股股东的优质上市公司。这好比一个无比性感美艳的甜美少女竟然还是无主之花，并且身边貌似还没人看护着，这怪不了会被广电运通这种内地土豪盯上啦。
当然，作为商业教父传奇人物柳传志名下得意传人，郭为一手辛苦创立起神州控股，并把公司辛苦经营成如今逐步四面开花，等待收成的大好局面。他以及神州控股的管理层绝对不会坐以待毙，轻易把含辛茹苦养大的孩子拱手让与外人。后续必将迎来一场值得大家关注的大战。
那么接下来，这则港版的“宝万之争”的剧情可能会如何演绎?
大戏还远没到高潮的时刻，相信此后还会上演各种可能意向不到的股权争夺战高潮插曲，但不碍我们现在就猜想一下接下来的剧情可能会如何演绎。
广电运通方面，这是明显属于从容应对的一方，因为背景强大又业务基础扎实，所以有着土豪一样的本性，并不差钱!
面对神州控股的各种反抗动作，它只需一个简单的策略，就是随时“买，买，买”!动作套路与宝能抢夺万科股份的情况无疑。所以，我们可轻松猜想接下来广电运通还会继续按往常套路一样继续寻机增持。至于最后增持到什么程度，我们不妨猜测一下：
猜测一，最终目标拿下神州控股的控股权。作为国内ATM行业的龙头企业之一，并且附带国企的优势光环，广电运通的实力绝对不是盖的。从之前广电运通的公告中得知，虽然在此前连续增持神州控股花了10亿的现金弹药，但其牌面上起码还持有不止12亿元的现金，并且如何需要，广电运通应该可以还快速筹集资金补充弹药继续投入战斗。也就是说，公司不差钱!
所以在接下来，对神州控股志在必得的广电运通，可能还会在二级市场充分发挥土豪的任性，继续择机增持神州控股的股份，直到足以可以控股的程度。至于等拿下控股权之后会怎样，从A股市场的一惯的资本运作和炒作手段去看，画面太美，不敢想象。
但另一方面，双方的股权争夺战已经算是如宝能万科一样把各方角色背景、斗争的套路、乃至详细的筹码结构都曝光出来了，这无疑等于把美味的羔羊展现在众多早已饥肠辘辘的众多饿狼的眼前一样危险，稍有机会，相信这些资本饿狼绝对会毫不犹豫扑上去吞咬一口。
而目前广电运通手上才有15%的筹码，离最终目标还太遥远，最终其能拿下多少比例，真的很难判断。
猜测二，只能拿到一定比例控股权，双方最终妥协并合作共赢。目前的局面看，广电运通已成功拿下了神州控股的15.09%的股份，虽然资金不缺，但持股比例越是往上，抢筹的难度可能越大，并且有可能因此抬高股价，替被人抬了轿子。所以，广电运通也可能也会知难而止或适可而止，等拿到足够满意的筹码之后，双方最终和平妥协。当然，妥协之后，双方很有可能就合作方面展开探讨，毕竟两家公司部分业务同属一类产业链，可以产生很好的协同效应，对此后双方都将是双赢。
猜测三，看中神州控股的低估值，退而求其次做财务投资。神州控股的估值吸引力以及其旗下各公司的业务板块的前景有目共睹。目前神州控股的股价还算贴在地板上，广电运通此前虽然增持轻度被套，但也是乐见如此，甚至此时还可趁低位多捞便宜筹码。如果最终广电运通无法夺得神州控股的控制权，其也可以退而求其次，做财务投资赚钱可观的股权投资收益。尤其在深港通即将开通，港股的估值水平有望修复的的大背景下，这局面胜率可谓极大。
而在神州控股方面，郭老大则貌似相对显得被动很多。
A股战场上的宝万之争的激烈，必然也给郭老大上了无比深刻的一课，但按照一般套路，郭老大手上还有几张大牌可打：
一是毒丸计划。如万科引入深铁的套路，引入信得过的战略合作第三方(目前已经成功引入了惠州百利宏控股集团)，想办法继续稀释野蛮人广电运通的持股比例，同时增加己方阵营持股比例。此前但这种做法亦有可能演变成前门驱虎，后门进狼的危险。毒丸计划之后，第三方黄少康及叶志的持股比例一举超过了广电运通和郭为，达到了13.66%。一旦这引入的第三方另有企图或临阵倒戈，结果对郭为来说将是极为不利的。
二是己方阵营大量增持公司股份，如控股公司神州信息或慧聪网继续选择增持，或管理层己方回购公司股份，尽量拉开己方与广电运通的筹码差距。但管理层回购的份额有限，最多不能超过10%。并且在6月30日的股东大会也未能通过扩大股份回购和配股的议案，这对管理层来说是个非常不利的结果。
三是学万科一样使用拖延术，即想法子让公司股份停牌，从而为后续战术施展赢得时间，但这是被动之计。
除了看好戏，普通投资者可以怎么做?
1，参考宝万之争，做足功课，严控风险。这次宝万之争对投资者来说是最形象生动的活教材。对比之下，广电运通对神州控股下手的路线和企图都可以做直接的参考。但事实证明，股票投资不是简单的价值技术分析即可应付，每一支股票的背后还有关系复杂的利益斗争，各种资本运作手法防不胜防。投资者首先要时刻保持警醒，把风控放在第一位。
2，不要忽略神州控股坚实的估值护城河。这次股权争夺战远还不会结束，争斗的双方都是深度认同这公司的价值所在。所以无论接下来的故事如何演绎，对神州控股公司的经营应该都不会是什么坏事。况且目前神州控股的股价还属于低估水平，所以坚定的投资者或者可以持有乐观态度坐观，甚至在股价地位时适当捡些筹码。
3，先下手为强，挖掘潜在类似机会。鉴于港股估值低洼的事实，港股中低估值的性感好公司还有很多，所以广电运通强势介入港股公司神州控股的事件只是一个先例，在港股通即将开通，更加方便A股资金南下的历史性机遇之下，此后必然还有更多类似事情发生。所以投资者可以事先挖掘潜在可能被A股土豪盯上的港股公司，提前收集筹码做埋伏。
事实上，从今年来不少的港股公司发生连续回购行为的迹象充分表明，市场上一些聪明的投资者早已先知先觉，可能早就开始动手，并且标的公司也着手做防备工作啦。
结语
广电运通强势增持神州控股的股权之争还远没结束，未来的故事还会更精彩。同时，这也是A股公司首次通过港股通渠道去举牌港股公司，这次意义可谓非凡。不但意味着今后可能会有更多的A股公司强势进入港股市场，也意味着港股的好公司普遍低估值的局面在内地资金的推动下将有可能切掉扭转，甚至港股市场因此再次焕发大时代以来的活力。
同时，越来越近的即将开通的深港通，亦将更加加快这一可能产生质变的进程。
让我们一起拭目以待吧!
