策略:寻找易被资金相中的“散养白马股”

      价值或会迟到，但从未缺席过。在流动性相对充裕的当下，上市公司股权尤其是优质公司的股权，正日益引起各路资本垂涎。近期的“宝万之争”以及民生银行董事席位抢夺显示，险资等实力市场参与者对优质股权的争夺已愈演愈烈，也为普通投资者重新认识价值投资提供了明确的参照，寻找无人照看的“白马股”或成下半年重要策略。

       “宝万之争”尽管争议激烈，但不可否认的是，宝能的进入令市场开始重新审视万科的价值，短期内其股价回归徘徊多年的6至7元区间几无可能；民生银行也是如此，安邦介入打破了原有的平衡体系，各方为了保住董事会席位，甚至不惜高位吃进筹码。包括上述在内的相关案例均显示，外来资本的介入，对公司股价的提升作用不容小觑。

       梳理发现，股权分散、业绩良好、行业进入门槛高是“野蛮人”选择猎物的主要因素。股权分散可以较低的持股比例，获得上市公司的控股权或主导权，持有成本较低；业绩良好是确保吃下公司后，可提升收购人的业绩水平；行业进入门槛高本是收购标的的护城河，收购人通过二级市场将其收入囊中，则可避过护城河的约束，独自享受护城河带来的红利。

       而从另一角度来看，万科、民生案例也给当前股权分散的“白马股”敲响了警钟，有迹象显示，已有部分公司的股东开始发力增持，改善公司股权结构。而这或将在一定程度上对其股价形成利好。

       基于股权分散、业绩良好、行业进入门槛高的策略，几家颇为代表性的“白马股”值得更多关注。

       ，但随着TCL日长夜大，对其觊觎的外来资本也并不少。今年年初广新控股完成对上市公司的首次举牌，.23%的持股比例仅一步之遥。另一方面，公司第一大股东惠州投资也仅持有7.19%的股权，股权长期分散导致公司无实际控制人。在转型过程中，TCL集团尽管并不一帆风顺，但各项数据依然保持较高的水平，整体资质仍较优异。

       伊利股份（600887）尽管不如此前火爆，但无论从转型进程，还是财务数据，其整体表现依然上乘。在股权结构上，伊利股份则依旧分散，第一大股东呼和浩特投资仅持有8.79%的股权，剩余重要股东的持股比例则大致在1%-3%之间。考虑到伊利已经奠定的品牌、市场等优势，在大消费转型升级的时期，外部资本花费百亿元拿下其主导权也并非不可能。

       生物股份（600201）股权分散，不存在实际控制人，公司第一大股东农牧药业仅持有11.73%股权，第二至四大股东则为证金、社保和汇金，持股比例均未超过3%。公司主营生物制药，在养殖周期向好的情况下，其作为后周期产业，业绩仍有良好的上升空间。（上证）