粤港澳大湾区经历发展投资四阶段 开发类企业率先受益

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粤港澳大湾区是指包括广州、佛山、肇庆、深圳、东莞、惠州、珠海、中山、江门9市和香港、澳门两个特别行政区形成的城市群。

目标是升级成为先进制造业和现代服务业有机融合最重要的示范区。

目前，粤港澳大湾区面积达5.8万平方公里。未来粤港澳大湾区内城市间边界消失，实现资金、人才、信息、技术自由流动，从而达到要素最优配置，形成生产、生活、生态的有机融合。同时，各城市相互间也有所侧重，目前看香港金融中心和现代服务业职能强，深圳已在高科技和金融两个产业积累较强的优势，广州在多个产业领域具有较大的优势等。

相关实力城市及其重点城市项目包括：深圳——深圳前海蛇口自贸区；珠海——港珠澳大桥；广州——广佛同城规划；中山——深中通道；东莞——深莞惠一体化等。

3月，广东省发改委主任何宁卡系统地论述了建设粤港澳大湾区，应重点从六个方面谋划发展。

首先，加强基础设施互联互通，重点共建“一中心三网”。

第二，打造全球创新高地。具体包括合作打造全球科技创新平台，构建开放型创新体系，完善创新合作体制机制，建设粤港澳大湾区创新共同体。

第三，携手构建“一带一路”开放新格局。深化与沿线国家基础设施互联互通及经贸合作。

第四，培育利益共享的产业价值链。加快向全球价值链高端迈进。

第五，共建金融核心圈。培育金融合作新平台。

第六，共建大湾区优质生活圈。打造国际化教育高地，完善就业创业服务体系。

对照纽约湾区、东京湾区、旧金山湾区的发展历程，相关市场机构认为，粤港澳大湾区将经历发展和投资的四个阶段。

一、功能改造——平台开发公司。粤港澳大湾区离不开产业集聚带来的资源整合和产业升级，因此第一层次受益的企业是进行整体开发类企业，包括招商蛇口、南山控股、华夏幸福等公司。

二、资源整合——重点基础设施建设公司。投资的第二层次是能承接第一梯队城市外溢的标的，包括格力地产、华发股份等公司。

三、城市融合——轨道交通。投资的第三层次是受益粤港澳大湾区基础设施互联互通，交通一体化的标的，主要是大湾区内业务较多的企业，包括万科A、保利地产、粤泰股份、广东明珠、世联行，及港股的恒大地产、龙光地产。

四、消费升级——文化旅游。随着居民收入增长的就是消费水平的上升。所以，粤港澳大湾区投资第四层次的逻辑是消费升级，主要标的是华侨城。

风险提示：房地产行业面临调控和经济下滑的风险。