信利国际去年净利5.17亿 同比下降31.2%

近日，信利国际（00732.HK）发布了2016年年报公告，创下收益新高。

据公告显示，2016年信利国际收益是221亿港元（约196亿元人民币），同比增长13.6%。毛利22亿港元（约20亿元人民币），同比增长3.5%。净利润为5.82亿港元（约5.17亿元人民币），同比下降31.2%。

报告显示，收益增长主要归功于智能手机相关产品及非智能手机相关产品于2016年均取得双位数收益增长，逆转2015年的增长颓势，重拾收益增长信心。其中，智能手机相关产品主要包括指纹识别模组产品和微型相机模组产品。

对于信利国际来说，2016年是个丰收年，不止总收益增长喜人，也完成了2015年提出的2016年年度目标，在惠州厂房投产和募集足够资金在汕尾建立第五代AMOLED生产线。并于2016年11月，成功开始大量生产AMOLED显示屏，有效地解决了客户对AMOLED显示屏的需求。

同时，公告也指出，信利国际在2016年6月向银行借款为期48个月金额为45亿港元的定期贷款，用于汕尾第五代TFT-LCD生产厂房的建设，预计该厂房于2017年底竣工，2018年初投产，将进一步提升液晶显示器模组及触控模组产品的整体产能。

据了解，信利国际的液晶体显示器业务（包括触控产品）占集团2016年收益的77%，成为未来数年的核心业务。而微型相机模组和指纹识别产品，以及印刷电路板销售等其他业务占集团收益的23%。

综上，第五代AMOLED显示屏生产线和第五代TFT-LCD厂房的建设，两项大工程建设也彰显了信利国际集团的大手笔投资，占据了集团重大经营亏损的53%的比重，也是其净利下降的直接因素。

值得一提的是，公告还指出，信利国际毛利率下跌9.9%，主要由于人民币于2016年贬值及信利国际集团主要产品的平均售价下跌所致。

对比，但影响中国国内销售毛利率的因素，除了2016年比2015年的人民币的贬值速度更为显著，最主要的还是原材料依赖进口。

目前，信利国际的智能手机业务主要以液晶显示产品业务为主，。其中，信利国际子公司信利半导体占“大头”，负责液晶显示产品业务，。

对此，从旭日大数据排行榜即可说明，信利国际的月出货量均进入前五席位。据笔者粗略统计，2016年全年的液晶模组出货量超过110KK，指纹模组出货量也接近50KK，摄像头模组出货量超150KK。

毋庸置疑的是，随着信利国际第五代AMOLED显示屏和第五代TFT-LCD两大产线的竣工投产，液晶显示模组和触控模组的出货量将有更大幅度的增长，势必为集团收益锦上添花。

众所周知，2016年的全球智能手机市场需求依然强劲，信利国际通过三大业务的布局，也助力其在中国品牌智能手机客户所占的全球市场份额迅速增长，其智能手机全球排名一度跃升前五。

财报预测，随着2017年集团主要客户的持续增长，其智能手机相关产品订单仍然十分可观，有望在2017年实现收益双位数增长。与此同时，信利国际非智能手机相关产品的逐步增长，也有助于提升利润率。

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